Euronews:
– Президент США Д.Трамп объявил о повышении импортных пошлин до уровней, невиданных с 1920-х годов. Как Вы думаете, почему он это сделал?
Владислав Иноземцев, известный экономист и политолог, советник в Институте MEMRI в Вашингтоне:
– Я бы не сказал, что это стало неожиданностью. Д.Трамп всегда повторял, что он верит в возможность улучшить экономику Америки через возвращение рабочих мест и ограничение импорта, а также что он против неконтролируемой иммиграции. Это его основные «идеи фикс» ещё с 1990-х годов. Ждать, что он про них забудет, было бы странно.
Относительно причин: мне кажется, что Белый дом откровенно напуган динамикой бюджетного дефицита и негативного сальдо торгового баланса: за февраль первый достиг $307 млрд. (превысив среднемесячный дефицит прошлого года вдвое), а второе – $122 млрд. (превышение составило полтора раза). Реакция Белого дома может быть и чрезмерна, но, согласитесь, некие основания для паники всё же присутствуют.
Мне нынешние события напоминают происходившие в 1985 году, когда США резко теряли темпы роста от переоцененности доллара и обратились к союзникам с требованием ревальвировать их валюты. Это было оформлено т.н. Plaza Accord и позволило произвести балансировку мировой экономики, спасая её от возможного крайне глубокого кризиса. Напомню, что накануне тех событий «катастрофическое» отрицательное сальдо платёжного баланса США составляло 3,5% ВВП. Просто чтобы понимать нынешнюю специфику, скажу, что в четвёртом квартале прошлого года оно достигло 4,1%. Так что просто ждать появления по-настоящему критических проблем, делая вид что всё хорошо, наверное, не следовало.
Euronews:
– Невесёлая картина. Но насколько всё же опасны такие действия Трампа? И, главное, насколько они продуманы? Ведь сейчас никто ни с кем и ни о чём не договаривался, не так ли?
В.И.:
– Именно. Честно говоря, я как раз в этом и вижу основную проблему. Деиндустриализация Америки, вывод промышленности в другие страны – это процесс, который продолжается десятки лет. Поэтому если задача была в возвращении производств, я бы на месте Трампа ввёл тарифы, во-первых, только на основные индустриальные товары, а во-вторых, назвал сроком их вступления в силу 2026-2028 годы, чтобы за то время заинтересованные фирмы могли построить в стране свои предприятия. Почему так не было сделано? Я не знаю ответа. Возможно, сыграли свою роль эмоции. Хотя более вероятно, что Д.Трамп как раз намерен вынудить партнёров к переговорам и добиться от них быстрых и конкретных уступок. И мы уже узнали о первых шагах – ведь почти 70 стран заявили о готовности искать компромисс.
Что касается последствий: я исхожу из того, что современная глобальная экономика кардинально отличается от той, которая существовала не то что в 1920-е, но даже в 1980-е годы. Вплоть до окончания «холодной войны» вся она практически ограничивалась западным миром, в рамках которого были заключены основные торговые потоки. В середине 1960-х, например, на США приходилось около 30% мировой торговли товарами, но накануне эпидемии Covid-19 она упала ниже… 9% (подчеркну: речь идет исключительно о торговле товарами, но не услугами). Возникновение «новых индустриальных стран» в 1990-е, рост Китая в 2000-е, оживление в Латинской Америке, стремительный рост в торговле сырьём – всё это сделало сегодня мировую торговлю более комплексной, и Америка тут больше не indispensable player. Поэтому даже если предположить, что она «свалится» в автаркию, мировая экономика не рухнет, глобализация не остановится.
Скорее всего, из сегодняшей точки возможны два пути в будущее. Либо США будут жёстко стоять на своём решении, и все остальные страны дадут схожий ответ (как уже это сделал, например, Китай) – в таком случае оборот американской торговли снизится на 25-40%; импорт потеряет $1,5 трлн., в экспорт – около $1 трлн. Совокупно это всего 4% мирового товарооборота за 2024 год. Если это случится, я бы предположил, что остальные страны могут пойти по пути либерализации торговли между собой (главной «парой» тут, разумеется, выступят Европа и Китай), и за 1-3 года кризис будет преодолен, а Америка окажется лишь ещё более замкнутой. Либо США всё же начнут договариваться с партнёрами, и тогда пошлины скорректируются, а оборот американской торговли сократится на 10-15% – в этом случае спад в торговле окажется ещё меньшим. Я бы скорее поставил на второй вариант.
Euronews:
– Но можно ли предположить, кто пострадает больше всего, скажем так, вне зависимости от вариантов?
В.И.:
РЕКЛАМА– Ну, главные жертвы очевидны – это те страны, которые в наибольшей мере зависят от экспорта в США. Даже если мы возьмём Китай, который у всех на слуху, то его экспорт на американский рынок ($439 млрд. в 2024 году) составил 2,24% ВВП (данные МВФ). Если говорить о Франции, то её показатель ещё меньше: $58,2 млрд. экспорта за прошлый год – это 1,77% ВВП (показатель для всего ЕС сейчас составляет около 3% – $605.8 млрд. при ВВП около $20 трлн.). Даже если поставки упадут вдвое, вряд ли это окажется причиной коллапса европейской экономики. Но если посмотреть на самых близких союзников США – страны, долгие годы состоявшие с ними в единой торговой организации (сначала NAFTA, а с 2020 года USMCA) – там проблем может быть намного больше: экспорт в США составляет 17,7% ВВП Канады и 27,8% ВВП Мексики. В данном случае даже 10%-ные пошлины для этих стран могут оказаться сопоставимыми по последствиям с фантастическими 104%-ными пошлинами в отношении Китая. В любом случае, европейские стpаны не выглядят самыми пострадавшими, хотя ситуация может отличаться очень сильно от компании к компании. Так трудности могут возникнуть у таких корпораций как, например, Airbus, имеющей в США… 2000 поставщиков и продающей на американском рынке около 20% собственной продукции.
Стоит также отметить, что власти ЕС выбрали совершенно правильный путь аккуратной реакции, сообщив об установлении пошлин лишь на часть американских товаров и при этом вводя их поэтапно с 16 мая и 1 декабря. Уверен: это первый шаг к переговорам, в ходе которых стороны достигнут компромисса. Впрочем это не значит, что проблем не будет вообще: удар по торговле отзывается на фондовых рынках, ограничивая инвестиции в новые проекты, заставляя компании пересматривать стратегии развития, снижая капиталы домохозяйств и пенсионных фондов. Сегодня эксперты говорят о возможной потери Китаем до 2% ВВП в следующем году, и я думаю, что эти же оценки приложимы к Канаде и Мексике, тогда как в ЕС потери не будут больше 0,4-0,6% ВВП.
Euronews:
– Есть ли, на Ваш взгляд, эффективный «антидот» от новых пошлин? Возможно, альтернативные стратегии? И, что также немаловажно, какие последствия могут ждать сам Вашингтон?
РЕКЛАМАВ.И.:
– Я бы сказал, что пока в Вашингтоне убеждены в своём всемогуществе. Это, конечно, иллюзия: история показывает, что когда та или иная страна является лидером по конкурентоспособности, она продвигает идеи свободы торговли, а не протекционизма. В 1880-е годы Великобритания устанавливала пошлины на импорт в 4-9%, а США – в среднем более чем в 30%. Когда после Второй мировой войны Америка стала очевидным хозяйственным лидером, она возглавила борьбу за снижение пошлин через создание ГАТТ. Переход к протекционизму означает, что Соединённые Штаты теряют лидирующие позиции в мировой экономике, хотят они это признавать или нет.
Поэтому сегодня правильнее всего, с одной стороны, попытаться найти компромиссы с Вашингтоном, чтобы сдемпфировать первый шок от новой политики Д.Трампа. И мы это уже начинаем наблюдать. Но с другой стороны, – максимально облегчать условия торговли между остальными игроками, не надеясь на то, что Америка «вернётся к норме». Европа здесь может стать главной силой, утверждающей правила завтрашнего дня. Глобализацию невозможно остановить. История чётко указывает на то, что автаркические страны проигрывают – никому ещё замкнутость не пошла на пользу: ни Китаю в средние века, ни Японии в XVIII cтолетии, ни Латинской Америке в ХХ-м. Идти собственным путём пытались многие, но самыми успешными оказывались те, кто двигался по проторенным дорогам. Сейчас некоторые страны подают в ВТО иски против Соединённых Штатов. На мой взгляд, стоило бы скорее принять решение о приостановки их членства в этой организации и продолжать жить по прежним правилам, лишь дополнительно либерализовывая их.
Что касается Америки, то не приходится сомневаться, что американцы сильно проиграют от введённых мер. Цены на импортные товары вырастут довольно значительно – вплоть до 20-30% на компьютеры, оргтехнику, автомобили. Хотя Д.Трампу кажется, что местные компании не будут взвинчивать цены, это не так – «волна поднимает все лодки». Я допускаю, что инфляция по итогам 2025 года может достичь 5-6%, что приведёт либо к повышению ставок, либо (в случае их сохранения или снижения) к ещё большему росту цен в будущем.
РЕКЛАМАРецессия в текущем году (пусть и не очень глубокая) Америке уже практически гарантирована. Фондовый рынок вряд ли просядет сильно по сравнению с сегодняшними уровнями, но ни о каком его росте в этом году (его после победы Д.Трампа закладывали в прогнозы почти все инвестбанки) не идёт и речи. О чем-то более конкретном или более перспективном я бы сейчас не стал говорить, так как Д.Трамп может пересмотреть свои решения в любой момент. И мне кажется, что многие из них и были приняты как раз ради последующего пересмотра.
Euronews:
– Но всё же Ваш прогноз выглядит более оптимистичным, чем многие другие. Почему Вы придерживаетесь такого мнения?
В.И.:
РЕКЛАМА– Я исхожу из того, что за последние сто лет практически каждый новый экономический кризис был мягче предшествующего – если судить по темпам падения реального сектора (на фондовом рынке провалы часто повторяют друг друга по масштабам, но не приводят к реальному спаду экономики). К тому же, как я уже сказал, я не вижу возможности остановить глобализацию. И искусственные ограничения, которые сейчас вводит одна страна, не смогут переломить общий тренд. Да, действия Д.Трампа приведут (и уже привели) к огромному разрушению богатства (destruction of value) по всему миру, но у него не получится перестроить этот мир вопреки сложившимся трендам. Ни у кого это сегодня не может получиться…
Euronews:
– Большое спасибо, Владислав, за ваши ответы.
